Preguntas frecuentes ndash Stock Options P. Las opciones de acciones expiran A. Las opciones de acciones expiran. El período de vencimiento varía de un plan a otro. Seguimiento de sus períodos de ejercicio optionsrsquo y fechas de vencimiento muy de cerca, porque una vez que sus opciones caducan, son inútiles. Hay a menudo reglas especiales para los empleados terminados y jubilados, y los empleados que han muerto. Estos eventos de vida pueden acelerar la expiración. Consulte las reglas del plan para obtener detalles sobre las fechas de caducidad. P. Cómo afecta el vencimiento cuando puedo ejercer mis opciones A. Su plan puede tener un período de carencia que afecta el tiempo que tiene para ejercer sus opciones. Un período de carencia es el tiempo durante el término de la concesión de la opción que usted tiene que esperar hasta que se le permite ejercer sus opciones. Herersquos un ejemplo: Si el plazo de su opción de concesión es de 10 años, y su período de consolidación es de dos años, puede comenzar a ejercer sus opciones adquiridas a partir de la segunda fecha de aniversario de la concesión de la opción. Esto significa esencialmente que usted tiene un período de tiempo de ocho años durante el cual puede ejercer sus opciones. Esto se llama el período de ejercicio. Generalmente, durante el período de ejercicio, puede decidir cuántas opciones ejercer en un momento y cuándo ejercerlas. P. Es una opción de compra la misma cosa que una acción de la acción de issuerrsquos A. No. Una opción de la acción apenas le da el derecho de comprar las acciones subyacentes representadas por la opción para un período de tiempo futuro a un precio preestablecido. P. Puedo usar una opción más de una vez? R. No. Una vez que una opción de stock ha sido ejercida, no se puede usar de nuevo. P. Las opciones pagan dividendos? A. No. Los dividendos no se pagan por las opciones sobre acciones no ejercidas. P. Qué sucede con sus opciones sobre acciones si deja a su empleador A. Normalmente hay reglas especiales en caso de que abandone su empleador, se jubile o muera. Vea las reglas del plan de su empleador para más detalles. P. Cuál es el valor justo de mercado de una opción A. El valor justo de mercado es el precio usado para calcular su ganancia tributable y retención de impuestos para opciones de acciones no calificadas o el impuesto mínimo alternativo para Opciones de Opciones de Incentivos (ISO) . El valor justo de mercado se define por el plan de su empresa. P. Cuáles son las fechas de apagón y cuándo se utilizan A. Las fechas de exclusión son períodos con restricciones en el ejercicio de las opciones sobre acciones. Las fechas de apagón a menudo coinciden con el cierre del ejercicio fiscal de la compañía, los planes de dividendos y el cierre del año civil. Para obtener más información sobre las fechas de apagón de planrsquos (si las hay), vea las reglas del plan companyrsquos. P. Acabo de ejecutar un ejercicio y vender mis opciones sobre acciones, cuando se resuelve el acuerdo A. Su ejercicio de opciones sobre acciones se liquidará en tres días hábiles. Los ingresos (menos el costo de la opción, las comisiones de corretaje y las comisiones y los impuestos) se depositarán automáticamente en su cuenta de Fidelity. P. Cómo obtengo los ingresos de mi venta de opciones sobre acciones A. Su ejercicio de opciones sobre acciones se liquidará en tres días hábiles. Los ingresos (menos el costo de la opción, las comisiones de corretaje y las comisiones y los impuestos) se depositarán automáticamente en su cuenta de Fidelity. P. Cómo utilizo la Cuenta de Fidelidad? A. Piense en su Cuenta de Fidelidad como una cuenta de corretaje que ofrece servicios de gestión de efectivo, herramientas de planificación y orientación, comercio en línea y una amplia gama de inversiones como acciones, bonos y fondos mutuos. Utilice su Cuenta Fidelity como una puerta de entrada a productos y servicios de inversión que pueden ayudarle a satisfacer sus necesidades. Aprende más. Preguntas Frecuentes Acerca de los Impuestos P. Existen implicaciones fiscales cuando se ejerzan las opciones sobre acciones? R. Sí, hay implicaciones tributarias y pueden ser significativas. El ejercicio de opciones sobre acciones es una transacción sofisticada ya veces complicada. Antes de considerar el ejercicio de sus opciones sobre acciones, asegúrese de consultar a un asesor fiscal. P. El año pasado, he ejercido algunas opciones de acciones de empleados no calificadas en una transacción de ejercicio-y-venta (un ejercicio de ldquocashless). Por qué los resultados de esta transacción se reflejan tanto en mi W-2 como en un Formulario 1099-B A. Fidelity trabaja para que su transacción de ejercicio y venta sea simple y perfecta para usted, por lo que parece ser una sola transacción . Sin embargo, para efectos del impuesto sobre la renta federal, una transacción de ejercicio y venta (ejercicio sin efectivo) de opciones sobre acciones de empleados no calificados se trata como dos transacciones distintas: un ejercicio y una venta. La primera transacción es el ejercicio de sus opciones de compra de acciones para empleados, en las que el diferencial (la diferencia entre el precio de la subvención y el valor justo de mercado de las acciones en el momento del ejercicio) se trata como ingresos ordinarios de compensación. Está incluido en su Formulario W-2 que recibe de su empleador. El valor justo de mercado de las acciones adquiridas se determina bajo las reglas de su plan. Normalmente es el precio de la acción en el cierre anterior del mercado dayrsquos. La segunda transacción ndash la venta de las acciones recién adquiridas se trata como una transacción separada. Esta transacción de venta debe ser reportada por su corredor en el Formulario 1099-B, y se informa en el Anexo D de su declaración de impuestos federales. El Formulario 1099-B informa sobre los ingresos brutos de las ventas, no sobre el monto de los ingresos netos, no se le exigirá pagar el impuesto dos veces sobre esta cantidad. Su base tributaria de las acciones adquiridas en el ejercicio es igual al valor de mercado de las acciones menos el monto que pagó por las acciones (el precio de la subvención) más el monto tratado como ingreso ordinario (el spread). Por lo tanto, en una transacción de ejercicio y venta, su base impositiva será normalmente igual o cercana al precio de venta en la transacción de venta. Como resultado, normalmente no reportarían ganancias o pérdidas mínimas, si las hubiera, en el paso de ventas de esta transacción (aunque las comisiones pagadas en la venta reducirían los ingresos de ventas reportados en el Anexo D, lo cual resultaría en un corto plazo - Pérdida de capital a plazo igual a la comisión pagada). Una transacción de ejercicio y retención de opciones sobre acciones de empleados no calificados incluye sólo la parte de ejercicio de esas dos transacciones, y no involucra un Formulario 1099-B. Debe tener en cuenta que el tratamiento tributario estatal y local de estas transacciones puede variar y que el tratamiento fiscal de las opciones de acciones de incentivos (ISO) sigue reglas diferentes. Se le insta a consultar con su asesor fiscal sobre las consecuencias fiscales de sus ejercicios de opciones sobre acciones. P. Qué es una disposición de descalificación A. Una disposición de descalificación ocurre cuando usted vende acciones antes del período de espera especificado, lo cual tiene implicaciones fiscales. Las disposiciones de descalificación se aplican a los planes de compra de acciones con incentivos y planes de compra de acciones calificados. Para obtener más información, póngase en contacto con su asesor fiscal. P. Cuál es el impuesto mínimo alternativo (AMT) A. El impuesto mínimo alternativo (AMT) es un sistema fiscal que complementa el sistema federal de impuesto sobre la renta. El objetivo de la AMT es asegurar que cualquiera que se beneficie de ciertas ventajas fiscales pagará al menos un monto mínimo de impuestos. Para obtener más información acerca de cómo la AMT puede afectar su situación, comuníquese con su asesor fiscal. P. Cómo pago los impuestos cuando inicie una transacción de ejercicio y venta A. Los impuestos adeudados sobre la ganancia (valor justo de mercado en el momento de la venta, menos el precio de la subvención), menos comisiones de corretaje y Ejercicio-y-venta se deducen de los ingresos de la venta de acciones. Su empleador proporciona tasas de retención de impuestos. Consulte Ejercicio de opciones sobre acciones para obtener más información. Es posible que desee comunicarse con su asesor fiscal para obtener información específica sobre la situación. P. Cómo puedo vender acciones de mi cuenta que no forman parte de mi plan de opciones? A. Inicie sesión en su cuenta y seleccione lo siguiente: Cuentas amp Tablatura Comercial Carpeta Seleccione Acción Seleccione Stock Trade Q. Cómo veo Los diferentes lotes de acciones de mi Cuenta Fidelity A. Después de iniciar sesión en su cuenta, seleccione Posiciones en el menú desplegable. En esta pantalla, haga clic en Bases de coste en la pestaña central y seleccione Ver lotes desde posiciones en las que existen varios lotes de acciones. Los lotes de acciones destacados en azul indican acciones que si se venden, pueden crear implicaciones fiscales y están sujetos a disposiciones que no cumplen con los requisitos. P. Cómo puedo determinar cuál puede ser la implicación fiscal si vendí mis acciones? A. En la opción Seleccionar Acción - posiciones / costo, Fidelity muestra en azul la ganancia / pérdida para el lote específico. Después de hacer clic en el lote, puede aparecer el siguiente mensaje: Sus transacciones de ventas reportadas incluyen una o más ventas de acciones que adquirió a través de un plan de compensación de acciones que son disposiciones descalificadas para fines tributarios y cuya ganancia puede tratarse como ingreso ordinario en lugar de capital ganancia. P. Cómo selecciono un lote de acciones específico al vender acciones de la empresa A. Después de iniciar sesión en su cuenta, seleccione Stock comercial en el menú desplegable. Desde esta pantalla, seleccione el número de cuenta que desea vender sus acciones. Ingrese el número de acciones, el símbolo y el precio, y haga clic en Trading de acciones específicas. Introduzca los lotes específicos que desea vender y la prioridad que se venderán. Seleccione Continuar, Verificar su pedido y seleccione Ordenar. Si se mantienen lotes que pueden dar lugar a una disposición de calificación calificada (vea más arriba), debe considerar cuidadosamente las consecuencias fiscales de su especificación de lote. Exercicio de opciones sobre acciones El ejercicio de una opción de compra de acciones significa comprar las acciones ordinarias de issuerrsquos al precio fijado por la opción Precio de la subvención), sin importar el precio de las existencias al momento de ejercer la opción. Consulte Acerca de Opciones de Stock para obtener más información. Consejo: El ejercicio de sus opciones de acciones es una transacción sofisticada ya veces complicada. Las implicaciones fiscales pueden variar ampliamente ndash asegúrese de consultar a un asesor de impuestos antes de ejercer sus opciones sobre acciones. Opciones al ejercitar opciones de compra de acciones Normalmente, tiene varias opciones al ejercitar sus opciones de compra de acciones: Mantenga sus opciones de compra Si cree que el precio de las acciones aumentará con el tiempo, podrá aprovechar la naturaleza a largo plazo de la opción y esperar Ejercitarlos hasta que el precio de mercado de la acción del emisor exceda el precio de la subvención y usted siente que está listo para ejercer sus opciones sobre acciones. Sólo recuerde que las opciones de acciones expirarán después de un período de tiempo. Las opciones sobre acciones no tienen valor después de su vencimiento. Las ventajas de este enfoque son las siguientes: el atraso de suya demora cualquier impacto fiscal hasta que ejerza sus opciones sobre acciones, y la apreciación potencial de la acción, lo que amplía la ganancia cuando se ejercen. Inicie una transacción de ejercicio y retención (efectivo por acción) Ejerza sus opciones sobre acciones para comprar acciones de las acciones de su compañía y luego retenga las acciones. Dependiendo del tipo de opción, es posible que deba depositar efectivo o pedir prestado en margen utilizando otros valores de su Cuenta Fidelity como garantía para pagar el costo de la opción, las comisiones de corretaje y los honorarios e impuestos (si se aprueba el margen). Las ventajas de este enfoque son: los beneficios de la propiedad de acciones en su empresa, (incluyendo cualquier dividendo) la apreciación potencial del precio de las acciones comunes de su empresa. Inicie una transacción de Ejercicio-y-Venta-a-Cobertura Ejerza sus opciones sobre acciones para comprar acciones de su acción de la compañía, luego venda justo lo suficiente de las acciones de la compañía (al mismo tiempo) para cubrir el costo de opciones sobre acciones, impuestos y comisiones de corretaje Y los honorarios. Los ingresos que reciba de una transacción de ejercicio-y-venta-a-cubierta serán acciones de acciones. Usted puede recibir una cantidad residual en efectivo. Las ventajas de este enfoque son: los beneficios de la propiedad de acciones en su empresa, (incluyendo cualquier dividendo) la apreciación potencial del precio de las acciones comunes de su empresa. La capacidad de cubrir el costo de la opción de compra de acciones, los impuestos y las comisiones de corretaje y cualquier comisión con los ingresos de la venta. Esta transacción, que sólo está disponible en Fidelity si su plan de opciones sobre acciones es administrado por Fidelity, puede ejercer su opción de compra de acciones de la empresa y vender las acciones adquiridas al mismo tiempo Tiempo sin usar su propio dinero en efectivo. Los ingresos que recibe de una transacción de ejercicio y venta son iguales al valor justo de mercado de la acción menos el precio de la subvención y la comisión de retención y de intermediación de impuestos requerida y cualquier honorario (su ganancia). Las ventajas de este enfoque son: dinero en efectivo (los ingresos de su ejercicio) la oportunidad de utilizar los ingresos para diversificar las inversiones en su cartera a través de su cuenta Fidelity compañero. Consejo: Conozca la fecha de caducidad de sus opciones de compra de acciones. Una vez que expiran, no tienen ningún valor. Ejemplo de Opción de Compra de Acciones de Incentivo Disqualifying Disposition ndash Acciones Vendidas Antes del Periodo de Espera Especificado Número de opciones: 100 Precio de donación: 10 Valor justo de mercado cuando se ejerce: 50 Valor de mercado justo cuando se vende: 70 Tipo de comercio: El 1 de enero, usted decide ejercer sus acciones. El precio de las acciones es 50. Sus opciones de compra de acciones de 1.000 (100 opciones de acciones x 10 precio de la subvención). Usted paga el costo de la opción de compra de acciones (1,000) a su empleador y recibe las 100 acciones de su cuenta de corretaje. El 1 de junio, el precio de las acciones es de 70. Usted vende sus 100 acciones al valor de mercado actual. Cuando usted vende acciones que fueron recibidas a través de una transacción de opciones sobre acciones debe: Notificar a su empleador (esto crea una disposición de descalificación) Pagar el impuesto sobre la renta ordinario sobre la diferencia entre el precio de la subvención (10) y el valor de mercado completo en el momento del ejercicio 50). En este ejemplo, 40 por acción, o 4.000. Pague el impuesto sobre ganancias de capital sobre la diferencia entre el valor de mercado total en el momento del ejercicio (50) y el precio de venta (70). En este ejemplo, 20 por acción, o 2.000. Si hubiera esperado a vender sus opciones sobre acciones durante más de un año después de que se ejercieran las opciones sobre acciones y dos años después de la fecha de concesión, pagaría ganancias de capital, en lugar de ingresos ordinarios, sobre la diferencia entre el precio de la subvención y el precio de venta. Siguientes PasosOpciones Ejercicio Mi corredor automáticamente ejercerá opciones que caducan en el dinero? Cada firma de corretaje tiene un procedimiento descrito en sus formularios de contrato de cuenta. Los clientes deben estar familiarizados con estos procedimientos. El titular de la opción siempre puede presentar instrucciones a su corredor en cuanto a si ejercer o no ejercer. Un cliente puede decidir no ejercer una opción en el dinero en algunos casos. Lo mejor es tener un entendimiento con su corredor sobre el procedimiento real. Pueden tener un umbral impuesto para ejercitar automáticamente órdenes del cliente. OCC utiliza el umbral .01 para las posiciones de sus miembros compensadores como conveniencia administrativa, pero su firma puede tener un umbral diferente. A continuación se presenta una descripción del procedimiento: EJERCICIO POR EXCEPCIÓN quotExercicio por excepción es un procedimiento administrativo utilizado por OCC para agilizar el ejercicio de opciones caducadas por miembros de compensación. En este procedimiento, OCC ejerce opciones que están dentro del dinero por cantidades de umbral especificadas a menos que el miembro compensador envíe instrucciones para no ejercer estas opciones. El ejercicio por excepción es una conveniencia de procedimiento extendida a los miembros compensadores de OCC, lo que les libera de la carga operacional de introducir instrucciones de ejercicio individuales para cada contrato de opción. Es importante señalar que el ejercicio de cotización por excepción es un procedimiento entre OCC y sus miembros compensadores y no pretende impedir que los clientes comuniquen instrucciones de ejercicio a sus corredores: "Los umbrales de ejercicio previstos en la Regla 805 (d) Las reglas forman parte de los procedimientos administrativos establecidos por la Corporación para agilizar el procesamiento de los ejercicios de opciones vencidos por miembros compensadores y no tienen la intención de dictar a los miembros compensadores cuáles posiciones en las cuentas de los clientes deben o deben ser ejercitadas (Regla 805, Interpretación .02) Las opciones caducadas sujetas a ejercicio por excepción usan los siguientes umbrales para activar el ejercicio: Opciones de capital: .01 por contrato en el dinero en la cuenta de cliente .01 por contrato en el dinero en cuentas de firmas y creadores de mercado. Opciones de índice: .01 por contrato in-the-money en todos los tipos de cuenta. La diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de cierre del valor subyacente determinan si las opciones vencidas están en el dinero o no. Las personas a veces se refieren incorrectamente al procedimiento de cotización por excepción para las opciones que expiran como ejercicio cuantitativo. Es importante señalar que el ejercicio de cotización por excepción siempre permite que un miembro de compensación de OCC haga una elección de no ejercer una opción que está en el dinero por el Importe de umbral de ejercicio o más, o para ejercer una opción que no ha alcanzado el umbral de ejercicio. Los importes de los umbrales de ejercicio utilizados en el ejercicio de cotización por excepción sólo pueden ejercer en ausencia de instrucciones contrarias del miembro compensador. Debido a que el derecho de elección siempre está involucrado en el ejercicio de cotización por excepción, el ejercicio bajo estos procedimientos no es estrictamente cuantitativo. PARA MINIMIZAR EL POTENCIAL PARA LOS CLIENTES DE ERROR DEBERÍAN COMUNICAR A SUS DIRECTIVOS O CLARAR MIEMBROS INSTRUCCIONES EXPLÍCITAS PARA EJERCER O NO EJERCITAR , CUALQUIER CONTRATO DE OPCIÓN EXPIRANTE. Fue útil este contenido? Cuándo se me asignará una llamada cubierta (llamada larga a corto plazo) en la que la opción de llamada corta está ahora en el dinero? No existe una forma definitiva de determinar cuándo un titular de opción ejercerá una opción. Un inversionista podría mirar la prima de una opción de compra para determinar la probabilidad de asignación anticipada. Una prima de opciones consta de dos partes: valor intrínseco y valor de tiempo. Valor intrínseco es la cantidad por la cual una opción está en el dinero. El valor de tiempo es el importe de la prima superior al valor intrínseco. Cuando un titular de la opción ejerce una opción con anticipación, pierden cualquier valor de tiempo valorado en la opción. Esta es una razón por la que un titular de la opción no puede ejercer una opción antes. Un escritor de opciones debe considerar la perspectiva del titular de la opción. El titular de la opción más probable que haga su decisión de ejercer o vender la opción sobre el resultado más rentable. El siguiente ejemplo ilustra este punto: Stock XYZ se cotiza actualmente en 32.80. Una opción de compra con una huelga de 32,50 que expira en dos semanas se está negociando actualmente en 1,10. La opción es in-the-money en 0,30 (32,80 menos 32,50). El valor de tiempo de la opción es 0,80 (1,10 prima menos 0,30 en el monto de dinero). Si un inversor ejerce su llamada y vende inmediatamente la acción, el beneficio es de 0,30 (antes de comisiones): el precio de venta de acciones 32,80 menos el precio de ejercicio 32,50. Por otro lado, el inversor puede vender la opción en 1,10. Al ejercer la opción, el inversor pierde el valor de tiempo de las opciones de 0,80. En el ejemplo anterior, si el inversor quería poseer el stock subyacente, la opción de vender la opción y utilizar la opción para comprar el stock subyacente podría ser la alternativa más rentable. Finalmente, OCC asigna al azar avisos de ejercicio a sus miembros compensadores que, a su vez, asignan a sus clientes. Pregunte a su firma de corretaje cómo asigna las asignaciones. Fue útil este contenido? Tengo una extensión de llamada de calendario y la llamada que he vendido ahora está en el dinero. Mi empresa de corretaje ejercerá el lado largo de mi propagación para cumplir con las obligaciones de entrega si la llamada corta se ejerce? Puede que si youve discutido con ellos. Si su plan es cumplir con su obligación de entrega de acciones mediante el ejercicio de su larga llamada, discutir esto con su corredor y darle a su empresa de corretaje las instrucciones de ejercicio para la llamada larga. A medida que se aproxima la fecha de ex-fecha de un dividendo, hay una mayor probabilidad de que los titulares de llamadas ejercerán en el dinero las llamadas. Debido a que los titulares de llamadas buscan capturar un dividendo inminente mediante el ejercicio, las posibilidades de asignación de los escritores de llamadas pueden aumentar a medida que la fecha de ex-fecha de un dividendo sobre el valor subyacente se acerca. Obtenga más información con nuestra clase de Introducción a la difusión en línea. Fue este contenido útil Si estoy largo una llamada en el dinero de una acción que va ex-dividendo mañana e instruyo a mi corredor para ejercer la llamada antes del cierre de hoy, voy a recibir el dividendo Cuándo las acciones de crédito de corretaje a Mi cuenta De igual manera, lo que sucede en el caso inverso en el que estoy corto una opción de compra y un titular de la opción solicita ejercicio en el día antes de que el subyacente va ex-dividendo Como se mencionó en el Capítulo III de las Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas, Tiene derecho al dividendo si ejerce la opción antes de la fecha ex-dividendo, aunque el escritor asignado no puede ser notificado de que se les asignó un ejercicio hasta después de la fecha ex-dividendo. Debido a que los titulares de llamadas pueden tratar de capturar un dividendo inminente mediante el ejercicio, las posibilidades de un escritor de llamadas de ser asignado a un ejercicio pueden aumentar a medida que se aproxima la fecha de ex-fecha de un dividendo sobre el valor subyacente. Un tenedor de la llamada tiene derecho al dividendo si el tenedor ejerce la llamada antes de la fecha ex-dividendo. Un escritor de llamadas asignado (cubierto o no) está obligado a entregar la acción más el dividendo. De acuerdo con las estadísticas de OCC para el año 2015 (para la actividad en cuentas de clientes y firmas), el desglose es el siguiente: Ventas de cierre - 71,3 Ejercicio - 7,0 Expiraciones largas - 21,7 Fue Este contenido útil compré una opción de poner índice y ahora aprendió que tiene un ejercicio de estilo europeo. Esto significa que no puedo cerrar mi posición hasta la expiración? El estilo de ejercicio de una opción no impide que un inversionista cierre la posición a través de una transacción en un intercambio en cualquier momento hasta e incluyendo el último día de negociación. El titular de una opción puede cerrar un contrato de opción largo (comprado) mediante uno de los dos métodos siguientes: celebrar una venta de cierre en un canje de opciones o ejercer el contrato. Un titular de la opción sólo puede ejercer una opción de ejercicio de estilo europeo al vencimiento, por lo que la única manera de cerrar su posición antes de la expiración es para ejecutar un comercio de cierre. Las opciones de índice tienen diferentes estilos de ejercicio y horas de negociación. Asegúrese de conocer la diferencia entre cerrar una posición de opción abierta mediante el ejercicio del contrato y cerrar la posición a través de una operación en un intercambio. Incluso el último día de negociación para las opciones que expiran puede variar. Las especificaciones del contrato de estos productos de índice contienen información comercial importante con respecto a estas opciones. Para revisar las especificaciones del contrato del índice, visite la sección Especificaciones del producto del sitio web de OCCs. Fue útil este contenido? Puedo ejercer todavía mis derechos para vender la garantía cuando los intercambios interrumpen la cotización en una acción en la que Im long puts. Probablemente, pero discutir esto con su firma de corretaje para estar seguro. Si usted es largo stock (es decir, un protector de poner), usted debe ser capaz de ejercer y entregar su stock largo y recibir el precio de ejercicio recauda. Cuando una bolsa de valores detiene la negociación de una acción, los intercambios de opciones también frenar el comercio en las opciones. Esta falta de comercio por lo general no afecta a la capacidad de los titulares de poner o llamar a ejercer a menos que la empresa de corretaje de tenedores de put impone restricciones. Algunas empresas pueden imponer restricciones de ejercicio para los titulares de put que no tienen existencias largas si la acción es difícil de pedir prestado u otras razones. Puede haber requisitos de localización en esos casos. Los titulares de las opciones son alentados y pueden ser obligados a ingresar instrucciones explícitas con su firma para ejercer cualquier opción vencida. Dependiendo de cuándo se produjo la interrupción del comercio, las opciones pueden eliminarse de ex-por-procesamiento (ejercicio automático). Lea OCC Memo 30049 para obtener más información acerca de las paradas comerciales. Aunque OCC normalmente no impone restricciones de ejercicio, las reglas o regulaciones establecidas por las autoridades reguladoras y otras organizaciones de autorregulación pueden afectar a la aceptación de las firmas de corretaje de las instrucciones de un cliente. Las reglas y procedimientos de OCC no anulan o tienen precedencia sobre estas regulaciones. Dirigir cualquier pregunta sobre tales reglas o su aplicabilidad al ejercicio de una posición dada de la opción a la firma de corretaje que sostiene la posición de los inversionistas. Fue útil este contenido? Opciones de correo electrónico Profesionales Preguntas sobre cualquier cosa opciones relacionadas Email a options professional now. Chat con Opciones Profesionales Preguntas sobre cualquier cosa relacionado con las opciones Charla con un profesional de opciones ahora. REGISTRO PARA EL PROGRAMA DE EDUCACIÓN DE OPCIONES Educación de opciones libres e imparciales Aprenda en persona y en línea Avance a su propio ritmo Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Este sitio web analiza las opciones negociadas en bolsa emitidas por The Options Clearing Corporation. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas (PDF). Copias de este documento se pueden obtener de su corredor o de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (optionstheocc). No tiene una cuenta. Comencemos de forma sencilla y funcionemos. Supongamos que Andrew trabaja para IBM y un año recibe una subvención de acciones como parte de su bonificación anual. Esa subvención debe ser gravada, ya que si no fuera entonces IBM podría simplemente pagar todos los salarios en stock y todo el mundo pagaría cero impuestos. De hecho, las subvenciones de acciones se tratan igual que los ingresos ordinarios, por lo que si en un año Andrew recibe 100.000 en efectivo más 20.000 en acciones a continuación, paga el impuesto sobre un ingreso de 120.000. Sencillo. Ahora el stock puede cambiar de valor con el tiempo. Digamos que valor de 20.000 de IBM se aprecia a 50.000 el año siguiente. En este punto, Andrew pagaría un impuesto sobre las ganancias de capital de 30.000. Sin embargo, el impuesto sobre ganancias de capital en los EE. UU. es mucho menor que el impuesto sobre la renta, por lo que Andrew podría pagar cerca de 50 impuesto sobre la subvención de 20.000 acciones, que pagaría sólo 15 en la apreciación de acciones 30.000. Por lo tanto, su interés en Andrews es estructurar sus ingresos como ganancias de capital en la medida de lo posible. Ahora vamos a decir que Andrew trabaja para una startup llamada Foo donde su difícil decir cuánto el stock de la compañía realmente vale la pena. La empresa y sus empleados pueden trabajar juntos y están de acuerdo en que la empresa otorgará acciones a una valoración muy baja a sus empleados, y luego si la empresa se vuelve pública, los empleados terminarán pagando impuestos sobre las ganancias de capital en todo. Peor aún, la empresa podría pagar a los empleados por completo en la acción en esta valoración artificialmente baja, por lo que los empleados terminan pagando impuesto sobre las ganancias de capital en todo, y cero impuestos sobre la renta. Por esta razón, el IRS obliga a las empresas a ser valorados por un tercero, y luego valoran las subvenciones de acciones en línea con la valoración externa. Otra forma en que las empresas podrían trabajar con sus empleados para evitar la imposición es mediante la emisión de opciones en lugar de acciones. Para contrarrestar esto, al ejercer una opción de acciones ordinarias (llamadas NSO), el IRS imputa el impuesto sobre la renta sobre la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor de la acción en el momento de la compra. En un arranque, esto puede ser un gran problema. Supongamos que Andrew es uno de los primeros empleados en Foo y se le conceden opciones para comprar 1 de la compañía por 5.000 (es decir, en este punto toda la empresa se valora en 500.000). Entonces suponga que la empresa se convierte en exitosa y algunos años más tarde se valora en 1B. Andrew decide ejercer sus acciones y termina pagando 5.000 para comprar acciones que valen 10M (que es 1 de la valoración completa de la empresa de 1B). Aquí está el problema: con un NSO, Andrew ahora se gravaría con un ingreso de 9.995.000, que es el valor justo de mercado de las acciones en este punto de ejercicio (10M) menos el precio de ejercicio de 5.000. A una tasa de impuesto sobre la renta de 50 dejaría a Andrew con una obligación fiscal de poco menos de 5 millones. A menos que Andrew ya sea millonario, probablemente no podrá pagar esta factura porque podría no tener los medios para vender sus acciones (por ejemplo, Si la empresa sigue siendo privada). Así que ahora Andrew tiene una factura de impuestos de 5 millones y no hay forma de pagarlo Peor, si la compañía finalmente los tanques y las acciones se vuelven inútiles, el infierno todavía estar pagando la factura de impuestos 5 millones, ya que el impuesto se calcula sobre la base del valor de mercado en el momento Del ejercicio, incluso si el valor de esa acción después va a cero. Huelga decir que esto es malo para Andrew Esto parecía injusto incluso para el IRS, por lo que inventaron las opciones de acciones de incentivo (ISOs). Con un ISO usted no paga ningún impuesto cuando usted ejercita sus opciones. En cambio, cuando vende su acción, paga ganancias de capital sobre la diferencia entre el precio de venta y el precio de ejercicio de las opciones. Así que vamos a decir que Andrew ejerce su derecho a comprar 1 de la empresa por 5.000 en el punto que la acción vale 10 millones, igual que arriba. Con una ISO, esta transacción en particular atrae el impuesto sobre la renta cero (modulo las advertencias descritas a continuación). Ahora vamos a decir que la empresa eventualmente IPOs y aprecia aún más en valor a 2B, y Andrew decide vender su 1 participación, que ahora vale 20M. En este punto Andrew paga plusvalías de 15 en 19.995.000, que es el precio de venta de 20M menos el precio de ejercicio de 5.000. Esto equivale a una fuerte factura de impuestos de poco menos de 3M, pero esto está bien porque Andrew ahora tiene un montón de dinero en efectivo en el banco con el que cubrirlo, ya que este impuesto sólo entra en acción cuando Andrew vende sus acciones. De hecho, esta es la situación óptima desde la perspectiva de Andrews, ya que se las arregló para pagar 15 ganancias de capital en la totalidad de los 20M y no ha sido golpeado con ese repugnante 50 impuesto sobre la renta en cualquier parte del proceso. Pero hay una advertencia importante: a los efectos del impuesto mínimo alternativo, la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor justo de mercado se considera ingreso. Así que en la situación anterior, donde Andrew ejerce su derecho a comprar 10 millones de acciones por 5.000, el beneficio de 9.950.000 se considera como ingresos para los propósitos de impuesto mínimo alternativo, por lo que si la tasa de Andrews AMT es de 20 entonces el infierno sigue teniendo un impuesto de 2 millones En el momento del ejercicio (no en el momento de la venta), que, si Andrew no puede liquidar sus acciones (por ejemplo, porque la empresa aún no tiene IPO) le dejará una vez más incapaz de pagar su factura de impuestos. Heres de una manera Andrew podría evitar este problema: simplemente podría ejercer sus opciones de ISO tan pronto como sea posible. En el ejemplo anterior, Andrew podría ejercer todas sus opciones de ISO en el primer día mediante la escritura de un cheque de 5.000, luego muchos años más tarde, cuando vende sus acciones por 20 millones de impuesto sobre las ganancias de capital en el lote entero, más hes ahora sin ningún riesgo de Pagando un impuesto mínimo alternativo alto, puesto que AMT solamente se aplica en el momento del ejercicio, y en el día uno la compañía valía 500.000, así que la estaca de Andrew039s valía 5.000, y él pagó 5.000 para él, así que él hizo una ganancia de 0, Por lo que hay cero ingresos imponibles. Ahora esto no es totalmente sin riesgo, ya que si los tanques de la compañía y su precio de las acciones va a cero, entonces Andrew pierde sus 5.000. Pero en equilibrio Andrew podría decidir que puede vivir con este riesgo. PERO. Qué pasa con los plazos de consolidación? Ningún arranque realmente concedería a nadie 1 de la empresa en el primer día. En cambio, esa participación se invertiría durante varios años. Qué pasa si, en el momento en que las opciones de chaleco, la empresa ya está valorada en 1B, lo que significa que incluso si Andrew ejerce sus opciones tan pronto como sea posible, entonces el infierno se deja a pie la factura de impuestos 10M AMT, que por supuesto no será Capaz de pagar porque la empresa no ha IPOd todavía, y estaban de vuelta a la mala situación anterior. Y así, en el giro final, hay ejercicio temprano. El ejercicio temprano significa que en lugar de un verdadero calendario de consolidación para sus opciones, Andrew tiene todas sus opciones en el primer día, pero la compañía se reserva el derecho de recomprarlas exactamente al precio que pagó en caso de que su empleo termine por cualquier razón. Desde la perspectiva de la empresa esto es exactamente como un calendario de adjudicación, pero eso significa que Andrew todavía puede, si él elige, ejercer todas sus opciones por adelantado, evitar AMT, y pagar ganancias de capital en todo, con la única desventaja es su exposición a perder Sus 5.000 si la empresa falla. 4,1k Vistas middot Ver Upvotes middot No para ReproducciónSeadrill Ltd. Deep Dive: Cuánto tiempo puede sobrevivir Bajos precios del petróleo Heres un punto de datos que debe hacer claramente claro hasta qué punto Seadrill Ltd. s (NYSE : SDRL) las perspectivas han caído: Antes de parar los pagos de dividendos en 2014, la compañía había pagado 1.94 millones de dólares en dividendos en efectivo en los 12 meses anteriores. Usted podría comprar la compañía dos veces con ese dinero mucho hoy - aunque youd también tienen que asumir más de 10 mil millones en deuda a largo plazo. Dependiendo de su punto de vista, existe un tremendo potencial alcista, o un riesgo enorme, incluso en estos niveles. La verdad Probablemente un poco de ambos, con el eje descansando directamente sobre los precios del petróleo, ese número desconocido - incognoscible - que guía el camino de cientos de empresas en el negocio de la energía. En lugar de centrarse en si Seadrill o no lo hará, un mejor ejercicio es evaluar el libro de negocios de la empresa y sus costos y determinar cuánto tiempo la empresa debe ser capaz de sobrellevar la actual crisis. Una vez que hemos descubierto la cantidad de negocios que la compañía ha encerrado hoy y cuánto tiempo esos ingresos mantendrán a la compañía, se hace un poco más fácil pensar en las perspectivas a más largo plazo. Sin más preámbulos, vamos a tomar una mirada más profunda. Desglose de gastos El mejor lugar para comenzar cuando se mira a una empresa en una situación como Seadrills, es su estructura de costos. La empresa será capaz de hacer algunas reducciones de costos, como ya lo ha hecho, pero sólo hay mucho que puede cortar. Heres una mirada más cercana a sus gastos en categorías clave, principalmente los costos en efectivo. Gastos operacionales y de deuda: General y administrativo: 55 millones en Q3 181 millones a tres trimestres. 315 millones en GampA en 2014. Gastos de operación de buques / plataforma: 374 millones en el tercer trimestre, frente a los 521 millones en el tercer trimestre de 2014. 1,24 mil millones a tres trimestres de 2015, frente a 1,45 mil millones en el mismo período de 2014. Gastos de interés: 105 millones en el tercer trimestre, frente a los 114 millones del tercer trimestre de 2014. 317 millones a través de los tres primeros trimestres de 2015, por debajo de los 356 millones en el mismo período de 2014. Seadrill ha reducido los costos operativos, y su esfuerzo de reducción de la deuda también ha reducido el gasto. Pero al mismo tiempo, parte de esa reducción del gasto de la deuda es producto de la caída de activos - y la deuda relacionada - hasta su subsidiaria Seadrill Partners LLC (NYSE: SDLP) a mediados de 2015. Así, mientras que esa deuda puede estar fuera del balance, Seadrill también pierde gran parte del beneficio financiero de los activos. Además, los gastos de explotación de buques y aparejos son en gran medida un producto de la explotación de buques bajo contratos, y sólo pueden reducirse hasta ahora. Existe el riesgo de recortar demasiado los costos, especialmente si se trata de diferir el mantenimiento, reducir el personal, o cualquier otra cosa que pueda reducir la productividad o la seguridad de los buques, o simplemente conducir a costos más altos en el camino. El último trimestre, Seadrill gastó 534 millones el último trimestre en intereses y gastos operativos, o 2,14 mil millones sobre una base anualizada. En la convocatoria de ganancias del tercer trimestre, el presidente ejecutivo, Per Wullf, dijo que la compañía estaba destinada a ahorrar 600 millones de dólares en efectivo para todo el año 2015, con un tercio de ello en reducciones sostenibles de costos y dos tercios en costos diferidos. Vencimientos de la deuda y pagos de los buques Además de los costos de caja arriba mencionados, Seadrill tiene gastos de capital relacionados con su programa de nueva construcción y vencimientos de deuda que debe refinanciar o pagar. Según la más reciente publicación trimestral de la Comisión de Valores y Bolsa de noviembre, Seadrill tiene 1,65 mil millones de dólares en deuda que vence en los próximos 12 meses y otros 1,74 mil millones en otros pasivos corrientes, lo que probablemente es principalmente honorarios debidos a astilleros para nuevas construcciones programadas para entrega. Combinado, eso es 3.4 mil millones en capital debido en los próximos 12 meses. Seadrill puede hacer frente a estos gastos de las siguientes maneras: Pagar la deuda (requiere dinero en efectivo) Refinanciar la deuda (patadas en el camino, pero conserva dinero en efectivo) Utilice más deuda, dinero en efectivo, o algunos de ambos para pagar por nuevas construcciones Trabajar con los astilleros para retrasar Newbuildings Hasta ahora, la compañía ha utilizado algunas de cada una de estas cosas, tanto por necesidad y basado en la mejor opción disponible. En la actualidad, la administración de Seadrill ha avanzado en el retraso y retraso de las nuevas construcciones. Para comenzar 2015, Seadrill tenía 13 nuevas construcciones programadas para entrega en 2015 y 2016. En el tercer trimestre, había diferido alrededor de la mitad de sus entregas de 2015 a finales de 2016, con varios incluyendo opciones para retrasos adicionales en incrementos de seis meses, Dos buques de perforación a partir de 2015 hasta 2017. Hasta ahora, Seadrill ha demostrado ser capaz de trabajar con los astilleros para diferir los buques, pero su más de una gran cosa de imagen que sólo retrasar algunos buques, Wullf lo puso de esta manera en la llamada Q3: Me comentan eso y dicen que esto es extremadamente importante para nosotros que es una buena solución tanto para el astillero como para Seadrill porque también necesitamos los astilleros en el futuro. Y también por favor no subestime que también tenemos un accionista importante en la Compañía que tienen otras cosas en marcha en estos astilleros. Por lo tanto, para concluir en ese, voy a decir que no es difícil. Es sólo un proceso que tenemos que pasar. Hes, por supuesto, hablando de John Fredricksen, el mayor accionista de Seadrills y un actor importante en el transporte marítimo global, con gran atracción con los astilleros que cuentan con negocios de diversos intereses de Fredricksens. En otras palabras, Seadrill tiene un peso pesado real en su rincón trabajando con astilleros. Hasta ahora, thats ayudó a manejar a través de su exceso de nuevas construcciones como la crisis se desarrolla. Esto probablemente seguirá siendo el núcleo del negocio de Seadrills durante el próximo año o más, con muy poco trabajo nuevo contratado por los productores de petróleo costa afuera con precios tan deprimidos, y la producción mundial de petróleo lejos y lejos superando la demanda. Al cierre de la Q3, Seadrill tenía 5.98 mil millones en cartera contratada directamente, mientras que el grupo Seadrill, que incluye filiales y joint ventures donde otros inversionistas participan en los ingresos, fue de 12 mil millones. De los 5,98 mil millones que fluirán directamente a Seadrill, 4,52 mil millones están vinculados a sus buques flotantes, con una duración media de contrato de 21 meses, y 1,46 mil millones de jack-ups de más de 15 meses en promedio. Floaters como esta perforadora, así como semisumergibles, proporcionará los ingresos clave para Seadrill durante el próximo año. Fuente de la imagen: Seadrill. Hagan las cuentas, y eso es 3,75 mil millones en ingresos acumulados que Seadrill debería esperar para generar en el próximo año, antes de ver una fuerte caída en 2017 a medida que los contratos vencen. 2016 parece seguro, pero los precios del petróleo siguen siendo la clave de una recuperación Ponga todo de la mano, y la cartera de Seadrills parece lo suficientemente segura como para generar suficientes flujos de efectivo para apoyar a la empresa a principios de 2017. Pero al final del día, De forma sostenible, cualquier inversión en Seadrill va a ser una carrera contra el tiempo. Will Seadrill a través de la recesión Quiero decir que sí, y estoy inclinado de esa manera. Si lo hace, la acción es un robo hoy. Pero la realidad es, estoy haciendo una conjetura educada sobre algo que ya ha durado un año más de lo esperado por muchos expertos. Por ejemplo, la reciente noticia de un acuerdo para limitar la producción de los estados petroleros, incluyendo Arabia Saudí y Rusia, podría ser indicativo de que lo peor está detrás de nosotros, pero se escucharon ruidos similares a lo ocurrido el año pasado. Y eso, Tontos, es el roce. Terminaré de esta manera: Seadrill debería tener suficientes flujos de efectivo para mantenerse a flote por lo menos un año. Si eso será suficiente para hacer que a través de la recesión es algo que sólo el tiempo dirá. Invertir de acuerdo a su voluntad de asumir ese riesgo. Jason Hall posee acciones de Seadrill. The Motley Fool recomienda Seadrill. Pruebe cualquiera de nuestros servicios de boletín Foolish gratis durante 30 días. Tontos no todos pueden tener las mismas opiniones, pero todos creemos que teniendo en cuenta una amplia gama de ideas nos hace mejores inversores. Motley Fool tiene una política de divulgación.
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